INDICE DE LIQUIDEZ Y SOLVENCIA

Índice de liquidez

Inicio » Economía y finanzas. » (13 / 06 / 2010 )

El índice de liquidez es uno de los elementos más importantes en las finanzas de una empresa, por cuando indica la disponibilidad de liquidez de que dispone la empresa.

La operatividad de la empresa depende de la liquidez que tenga la empresa para cumplir con sus obligaciones financieras, con sus proveedores, con sus empleados, con la capacidad que tenga para renovar su tecnología, para ampliar su capacidad industrial, para adquirir materia prima, etc.

Es por eso que la empresa requiere medir con más o menos exactitud su verdadera capacidad financiera para respaldar todas sus necesidades y obligaciones.

Para determinar el índice de liquidez, existe una serie de indicadores a saber:

• Capital de trabajo
• Prueba ácida
• Razón corriente

Estos indicadores evaluados conjuntamente con otros indicadores de cómo es el caso de los indicadores endeudamiento o de rentabilidad, permiten tener un conocimiento más o menos real de la verdadera capacidad de la empresa para cumplir con sus actuales obligaciones o para adquirir nuevos compromisos.

Conocer la liquidez de una empresa es importante tanto para la administración de la misma como para los terceros que estén interesados en invertir en ella, e inclusive para las entidades de control del estado.

La determinación de la liquidez de la empresa es parte integral de las proyecciones financieras y presupuestales de cualquier empresa, puesto que sin el conocimiento cierto de la capacidad de la empresa para generar un determinado flujo de efectivo, es imposible hacer cualquier proyección, o de iniciar cualquier proyecto futuro y en esas condiciones sería arriesgado e irresponsable asumir compromisos sin la cereza de poder cumplirlos.

Es interesante ver como, por ejemplo, la determinación de la liquidez de la empresa está íntimamente ligada a el nivel de ventas, al índice de rentabilidad, a la rotación de cartera, de inventarios, etc.

La empresa no se puede analizar aisladamente en sus componentes, sino que deben integrarse todos sus departamentos y secciones, debe analizarse la estructura financiera como un conjunto superior integrado por pequeñas partes,  y el índice de liquidez es solo una de esas pequeñas partes.

Indicadores de Solvencia o riesgo

Inicio » Economía y finanzas. Por Catalina Duarte » (01 / 03 / 2013 )

Solvencia es la capacidad de la empresa para atender el pago de todas sus deudas y compromisos especialmente aquellas de largo plazo, riesgo es la incertidumbre sobre esa capacidad, este análisis es importante no solo porque mide la capacidad de la empresa para soportar las deudas, sino que se basa en el endeudamiento y éste es un parámetro importante que no solo afecta la solvencia de la empresa sino la rentabilidad por la vía del apalancamiento financiero.  Sirve para medir el riesgo crediticio, ayuda a la toma de decisiones para el control deldinero en la empresa. Estos indicadores miden la cantidad de recursos obtenidos de terceros para reunir el dinero que financiará la inversión.

Endeudamiento: Fondos Ajenos (Deuda Total)/Fondos Propios, en Colombia se compara con el total de la financiación o con el total de pasivo y patrimonio. En la deuda además de tener que devolver el préstamo, debemos pagar los intereses y hay que analizar la capacidad de la empresa para pagar los intereses.  Este indicador da la estructura de capital de la empresa (apalancamiento).  A mayor apalancamiento, mayor riesgo financiero, aquí no solo se indica el riesgo para los acreedores, sino también para los accionistas de la empresa.

Cobertura de intereses: BAIT/Gastos Financieros, la idea es que los gastos financieros se paguen con el beneficio neto de explotación.  Se suele admitir como un indicador razonable que como mínimo el BAIT sea el doble de los gastos financieros en el último año. Entre mayor sea este indicador mejor situación para que la empresa haga frente a la carga financiera.

Solvencia: Activo Realizable/Fondos Ajenos.  Este indicador compara el activo de la empresa con su pasivo, es una medida de la solvencia actual de la empresa, no nos arroja un indicador evolutivo, se calcula comparando el activo realizado con los fondos ajenos (deuda).  Por cada peso de deuda, mínimo deben tenerse 1,5 pesos de activo real.

INDICADORES DE LIQUIDEZ

Limitaciones en el análisis financiero de la razón corriente como indicador de liquidez

Inicio » Economía y finanzas. Por William Osorio Suárez » (14 / 07 / 2011 )

Dentro de las razones e indicadores financieros observamos que en el indicador de liquidez más utilizado es la razón corriente, con el que se mide la capacidad que tiene el ente económico para cubrir sus obligaciones a corto plazo (corriente o circulante) mediante la conversión en efectivo de sus bienes o derechos que son a corto plazo.

La razón corriente consiste en evaluar que pasaría financieramente con la empresa si a la fecha de corte de los Estados Financieros (Balance General) se exigiera el pago total de las obligaciones o deudas a corto plazo; como indicador de liquidez estático no consulta el comportamiento futuro de los activos y pasivos, además puede ser fácilmente manipulado con el fin de ocultar la verdadera situación de liquidez.

Adicionalmente existen otras limitaciones para el análisis de la razón corriente como indicador de liquidez, es el caso de la calidad y capacidad de convertir en efectivo los activos a corto plazo, veamos:

Elementos y rubros	Empresas
	A	B
Activos corrientes
Disponible	2.000	100
Inversiones	2.000	200
Deudores	500	1.400
Inventario	500	3.300
Total	5.000	5.000
Pasivo corriente
Obligaciones financieras	2.000	2.000
Proveedores	1.600	1.600
Acreedores	400	400
Total	4.000	4.000
Razón corriente (activo corriente/pasivo corriente) $	1,25	1,25

La lectura del indicador señala que las empresas A y B tienen una razón corriente de 1,25, pretendiendo decir que por cada peso que las empresas deben en el corto plazo cuenta con $1,25 para respaldar esas obligaciones; ahora bien a la pregunta ¿En cuál empresa el indicador es mejor?, la respuesta siempre será “depende”.

Aunque al calcular el indicador los resultados fueron iguales para ambas empresas A y B, se podría afirmar a simple vista que la empresa (A) tiene la mejor liquidez o más bien tiene mayor capacidad para respaldar sus pasivos corrientes, debido a que fácilmente con el valor del disponible y las inversiones cubre la totalidad del pasivo corriente, mientras que la empresa (B) tiene un alto nivel de dependencia con los deudores y el inventario; no obstante la afirmación no es absolutamente cierta, porque sería necesario calcular y analizar otras razones e indicadores financieros, que permitan evaluar en su conjunto la verdadera situación financiera de las empresas.

Inicio » Economía y finanzas. Por Catalina Duarte » (27 / 02 / 2013 )

Dentro del análisis de balances tenemos otra observación que trata no solo de ver la composición sino la evolución de varios ítems en el balance, y se llama análisis horizontal porque se realiza teniendo en cuenta los cambios en el tiempo de cada partida, se determina el cómo ha ido evolucionando en los años cada uno de los cargos del activo, pasivo, patrimonio, y se hace no mediante porcentajes sino mediante índices.

En el análisis financiero se estudia la capacidad de la empresa para hacer frente a su endeudamiento, es decir, el análisis de deudas a corto plazo se refiere a liquidez, y eso se hace mediante los siguientes indicadores:

Fondo de Maniobra: Activo Corriente – Pasivo Corriente.  Es la parte del activo corriente que está financiada por capitales permanentes.  Lo aconsejable es que una parte del activo corriente esté financiada con financiación a largo plazo.

Hay partidas en el activo corriente que aunque se puedan realizar efectivas en menos de un año, probablemente posean incertidumbre sobre su capacidad para convertirse en dinero por lo tanto es razonable que una parte del activo corriente esté financiada con capitales permanentes.   Cuando es positivo desde el punto de vista activo corriente – pasivo corriente, quiere decir que tenemos un dinero disponible en el plazo de un año, mayor de lo tenemos que pagar en el pasivo corriente, y si lo vemos desde el pasivo fijo – activo fijo, quiere decir que el excedente está cubriendo una parte del activo corriente, es decir estamos ante una empresa solvente.

El fondo de maniobra se ve como medida de la liquidez, cuanto mayor sea, mejor situación de liquidez tiene la empresa, podemos decir que es bueno desde el punto de vista de la liquidez, pero negativo para la rentabilidad, porque un fondo de maniobra alto puede reducir la rotación de los activos corrientes, si baja la rotación, baja el ROI (rentabilidad).  Lo ideal es encontrar el equilibro entre la liquidez (fondos suficientes para no tener problemas de pago) y la rentabilidad (finalidad última de la empresa).

Índice de Liquidez Total: Activo Corriente/Pasivo Corriente. Determina cuántos pesos de activos corrientes hay por cada peso que tenemos que pagar en un año.  Si comparamos este índice a nivel de sector empresarial, podemos analizar el nivel de inversión requerido y el grado de competitividad.

Indicadores de Liquidez

Prueba ácida: Nos dice cuántos pesos de pasivo corriente tenemos por cada peso en nuestro activo corriente.  Entre más alto sea este indicador mayor es su capacidad de pago.   Se halla restando del activo corriente las existencias y dividiéndolas por el pasivo corriente, las existencias deben restarse del activo corriente porque son un realizable condicionado, se convierten o no en dinero líquido dependiendo de si las existencias se convierten en producto,  el producto se venda y la venta se cobre.  Si queremos tener mayor seguridad respecto a nuestra capacidad para pagar la deuda, es conveniente quitarlas, cuando las restamos tenemos la distancia a la suspensión de pagos.

Índice de Tesorería o ratio de disponibilidad inmediata: Compara lo que es dinero, caja, bancos, divisas, inversiones financieras de corto plazo, etc, con el pasivo corriente. 

ANALISIS HORIZONTAL

Análisis horizontal

Inicio » Economía y finanzas. » (12 / 06 / 2010 )

Los estados financieros pueden ser analizados mediante el Análisis vertical y horizontal. En el análisis horizontal, lo que se busca es determinar la variación absoluta o relativa que haya sufrido cada partida de los estados financieros en un periodo respecto a otro. Determina cual fuel el crecimiento o decrecimiento de una cuenta en un periodo determinado. Es el análisis que permite determinar si el comportamiento de la empresa en un periodo fue bueno, regular o malo.

Para determinar la variación absoluta (en números) sufrida por cada partida o cuenta de un estado financiero en un periodo 2 respecto a un periodo 1, se procede a determinar la diferencia (restar) al valor 2 – el valor 1. La formula sería P2-P1.

Ejemplo: En el año 1 se tenía un activo de 100 y en el año 2 el activo fue de 150, entonces tenemos 150 – 100 = 50. Es decir que el activo se incrementó o tuvo una variación positiva de 50 en el periodo en cuestión.

Para determinar la variación relativa (en porcentaje) de un periodo respecto a otro, se debe aplicar una regla de tres. Para esto se divide el periodo 2 por el periodo 1, se le resta 1, y ese resultado se multiplica por 100 para convertirlo a porcentaje, quedando la formula de la siguiente manera: ((P2/P1)-1)*100

Suponiendo el mismo ejemplo anterior, tendríamos ((150/100)-1)*100 = 50%. Quiere decir que el activo obtuvo un crecimiento del 50% respecto al periodo anterior.

De lo anterior se concluye que para realizar el análisis horizontal se requiere disponer de estados financieros de dos periodos diferentes, es decir, que deben ser comparativos, toda vez lo que busca el análisis horizontal, es precisamente comparar un periodo con otro para observar el comportamiento de los estados financieros en el periodo objeto de análisis.

Veamos un ejemplo:

Balance general

Las datos anteriores nos permiten identificar claramente cuales han sido las variaciones de cada una de las partidas del balance.

Una vez determinadas las variaciones, se debe proceder a determinar las causas de esas variaciones y las posibles consecuencias derivadas de las mismas.

Algunas variaciones pueden ser beneficiosas para la empresa, otras no tanto, y posiblemente haya otras con un efecto neutro.

Los valores obtenidos en el análisis horizontal, pueden ser comparados con las metas de crecimiento y desempeño fijadas por la empresa, para evaluar la eficiencia y eficacia de la administración en la gestión de los recursos, puesto que los resultados económicos de una empresa son el resultado de las decisiones administrativas que se hayan tomado.

La información aquí obtenida es de gran utilidad para realizar proyecciones y fijar nuevas metas, puesto que una vez identificadas las cusas y las consecuencias del comportamiento financiero de la empresa, se debe proceder a mejorar los puntos o aspectos considerados débiles, se deben diseñar estrategias para aprovechar los puntos o aspectos fuertes, y se deben tomar medidas para prevenir las consecuencias negativas que se puedan anticipar como producto del análisis realizado a los Estados financieros.

El análisis horizontal debe ser complementado con el análisis vertical y los distintos Indicadores financieros y/o Razones financieras, para poder llegar a una conclusión acercada a la realidad financiera de la empresa, y así poder tomar decisiones mas acertadas para responder a esa realidad.

En este documento sólo se hizo el ejemplo con el Balance general. Para hacer el análisis a un Estado de resultados se sigue el mismo procedimiento y los mismos principios, por lo que no debería presentar problema alguno.

Diferencia entre análisis horizontal y vertical

Inicio » Economía y finanzas. » (13 / 06 / 2010 )

En el análisis financiero, se conocen dos tipos de análisis: análisis horizontal yanálisis vertical, veamos algunas diferencias entre ellos.

El análisis horizontal busca determinar la variación que un rubro ha sufrido en un periodo respecto de otro. Esto es importante para determinar cuando se ha crecido o disminuido en un periodo de tiempo determinado.

En análisis verticidad, en cambio, lo que hace principalmente, es determinar que tanto participa un rubro dentro de un total global. Indicador que nos permite determinar igualmente que tanto ha crecido o disminuido la participación de ese rubro en el total global.

En el análisis horizontal, por ejemplo, supongamos que en el año 2007 se tenían unos activos fijos de $100 y en el año 2008 esos activos llegaron a $120. Sin necesidad de hacer ninguna operación aritmética compleja, podemos determinar que los activos fijos tuvieron un incremento del 20% en el 2008 con respecto al 2007.

Añadir leyenda  VER ANEXO DE BALANCE

Ahora, en el análisis vertical supongamos que los activos fijos durante el 2007 representaban el 50% del total de activos, y que en el 2008 los activos fijos representaron el 40%. Vemos aquí que la participación de los activos fijos dentro del total de activos  disminuyó en un valor sustancial, lo cual puede ser explicado por un incremento de activos no fijos o incluso la disminución de del activo fijo.

Una cosa es decir que el 2008 las ganancias se incrementaron un 10% respecto al 2007 [análisis horizontal] y otra es decir que en el 2008 las ganancias representaron el 5% de las ventas totales, cuando en el 2007 representaron el 6% [análisis vertical]. En este último caso, el total es el 100% de las ventas, y las ganancias representan una porción de esas ventas, porción a la que se le puede medir su variación en el análisis vertical.

Como se observa, los dos análisis son distintos y a la vez complementarios, por lo que necesariamente se debe recurrir a los dos métodos para hacer un análisis más completo.

En algunos casos, el análisis horizontal nos puede indicar que la empresa ha mejorado, pero a su vez el análisis vertical nos puede decir exactamente lo contrario, como en el ejemplo expuesto dos párrafos arriba, donde a pesar de que la empresa incrementa sus utilidades en un 10%, la rentabilidad se ve disminuida puesto que del total de ingresos, sólo un 5% es utilidad, cuando un año antes era del 6%.

ANALISIS VERTICAL

vertical

Inicio » Economía y finanzas. » (12 / 06 / 2010 )

El análisis financiero dispone de dos herramientas para interpretar y analizar los estados financieros denominan Análisis horizontal y vertical, que consiste en determinar el peso proporcional (en porcentaje) que tiene cada cuenta dentro del estado financiero analizado. Esto permite determinar la composición y estructura de los estados financieros.

El análisis vertical es de gran importancia a la hora de establecer si una empresa tiene una distribución de sus activos equitativa y de acuerdo a las necesidades financieras y operativas. Por ejemplo, una empresa que tenga unos activos totales de 5.000 y su cartera sea de 800, quiere decir que el 16% de sus activos está representado en cartera, lo cual puede significar que la empresa pueda tener problemas de liquidez, o también puede significar unas equivocadas o deficientes Políticas de cartera.

Como hacer el análisis vertical

Como el objetivo del análisis vertical es determinar que tanto representa cada cuenta del activo dentro del total del activo, se debe dividir la cuenta que se quiere determinar, por el total del activo y luego se procede a multiplicar por 100. Si el total del activo es de 200 y el disponible es de 20, entonces tenemos (20/200)*100 = 10%, es decir que el disponible representa el 10% del total de los activos.

Supongamos el siguiente balance general

Como se puede observar, el análisis vertical de un estado financiero permite identificar con claridad como está compuesto.

Una vez determinada la estructura y composición del estado financiero, se procede a interpretar dicha información.
Para esto, cada empresa es un caso particular que se debe evaluar individualmente, puesto que no existen reglas que se puedan generalizar, aunque si existen pautas que permiten vislumbrar si una determinada situación puede ser negativa o positiva.

Se puede decir, por ejemplo, que el disponible (caja y bancos) no debe ser muy representativo, puesto que no es rentable tener una gran cantidad de dinero en efectivo en la caja o en el banco donde no está generando Rentabilidad alguna. Toda empresa debe procurar por no tener más efectivo de lo estrictamente necesario, a excepción de las entidades financieras, que por su objeto social deben necesariamente deben conservar importantes recursos en efectivo.

Las inversiones, siempre y cuando sean rentables, no presentan mayores inconvenientes en que representen una proporción importante de los activos.

Quizás una de las cuentas más importantes, y a la que se le debe prestar especial atención es a la de los clientes o cartera, toda vez que esta cuenta representa las ventas realizadas a crédito, y esto implica que la empresa no reciba el dinero por sus ventas, en tanto que sí debe pagar una serie de costos y gastos para poder realizar las ventas, y debe existir un equilibrio entre lo que la empresa recibe y lo que gasta, de lo contrario se presenta un problema de liquidez el cual tendrá que ser financiado con endeudamiento interno o externo, lo que naturalmente representa un costo financiero que bien podría ser evitado si se sigue una política de cartera adecuada.

Otra de las cuentas importantes en una empresa comercial o industrial, es la de Inventarios, la que en lo posible, igual que todos los activos, debe representar sólo lo necesario. Las empresas de servicios, por su naturaleza prácticamente no tienen inventarios.

Los Activos fijos, representan los bienes que la empresa necesita para poder operar (Maquinaria, terrenos, edificios, equipos, etc.), y en empresas industriales y comerciales, suelen ser representativos, más no en las empresas de servicios.

Respecto a los pasivos, es importante que los Pasivos corrientes sean poco representativos, y necesariamente deben ser mucho menor que los Activos corrientes, de lo contrario, el Capital de trabajo de la empresa se ve comprometido.

Algunos autores, al momento de analizar el pasivo, lo suman con el patrimonio, es decir, que toman el total del pasivo y patrimonio, y con referencia a éste valor, calculan la participación de cada cuenta del pasivo y/o patrimonio.

Frente a esta interpretación, se debe tener claridad en que el pasivo son las obligaciones que la empresa tiene con terceros, las cuales pueden ser exigidas judicialmente, en tanto que el patrimonio es un pasivo con los socios o dueños de la empresa, y no tienen el nivel de exigibilidad que tiene un pasivo, por lo que es importante separarlos para poder determinar la verdadera Capacidad de pago de la empresa y las verdaderas obligaciones que ésta tiene.

Añadir leyenda  VER ANEXO DE BALANCE

Así como se puede analizar el Balance general, se puede también analizar el Estado de resultados, para lo cual se sigue exactamente el mismo procedimiento, y el valor de referencia serán las ventas, puesto que se debe determinar cuanto representa un determinado concepto (Costo de venta, Gastos operacionales, Gastos no operacionales, Impuestos, Utilidad neta, etc.) respecto a la totalidad de las ventas.

Los anteriores conceptos no son una camisa de fuerza, pues el análisis depende de las circunstancias, situación y objetivos de cada empresa, y para lo que una empresa es positivo, puede que no lo sea para la otra, aunque en principio así lo pareciera. Por ejemplo, cualquiera podría decir que una empresa que tiene financiados sus activos en un 80% con pasivos, es una empresa financieramente fracasada, pero puede ser que esos activos generen una rentabilidad suficiente para cubrir los costos de los pasivos y para satisfacer las aspiraciones de los socios de la empresa.

METODOLOGIA GENERAL DE ANALISIS FINANCIERO

DOCUMENTO TOMADO DE Best Practices

Metodologia General de Análisis de Estados Financieros

Post 

CONCEPTO

El Análisis de Estados Financieros es el Conjunto de técnicas utilizadas para diagnosticar la situación financiera y Económica de la empresa y su perspectiva futura a fin de poder tomar decisiones adecuadas.

De esta forma desde una desde una Perspectiva Interna, la dirección de la empresa puede ir tomando decisiones que corrijan los puntos débiles que pueden amenazar su futuro, al mismo se saca provecho de los puntos fuertes se saca de los puntos fuertes para que la empresa.

Desde una Perspectiva Externa, esta técnica también es de gran utilidad para aquellas personas interesadas en conocer la situación económica y financiera y evolución previsible de la empresa, tales como: Entidades Financieras, Accionistas, Proveedores, Clientes, Analistas Financieros, Inversores, etc.

CAUSAS DE LOS PROBLEMAS DE LAS EMPRESAS

• Externas

• Escasa demanda.
• Competencia exterior.
• Impuestos elevados.
• Insolvencia de los clientes.
• Inflación
• Internas
• Fraude 4,0%
• Negligencia 3,0%
• Incompetencia 81,01% > falta diagnostico empresarial
• Otras 12,04%

Como se podrá notar la falta de diagnostico de la empresa que es una señal de incompetencia es la mayor causa interna con 81,01% que conduce a una crisis empresarial.

ANÁLISIS Y DIAGNOSTICO EMPRESARIAL

El diagnostico de la empresa es la consecuencia del análisis de los datos relevantes de la misma e informa de sus puntos débiles y fuertes.

Para que el diagnostico sea útil, se han de dar las siguientes circunstancias:

• El análisis debe basarse en datos relevantes,
• Debe hacerse a tiempo,
• Ha de ser correcto,
• Debe ir acompañado de medidas correctivas adecuadas para solucionar los puntos débiles y aprovecha los puntos fuertes.

Cuando no se dan todas las circunstancias citadas, se está ante una situación de incompetencia.

Para que el Diagnóstico sea completo se han de analizar como mínimo las siguientes áreas:

• Organización,
• Económico-financiero,
• Comercial,
• Industrial,
• Factor humano.

Objetivos de las empresas:

• Sobrevivir
• Ser Rentable
• Crecer

La ausencia de un diagnostico correcto es lo que impide afrontar los puntos débiles que hunden a la empresa. A modo de ejemplos citamos cinco puntos débiles:

• Problema de costos
• Problemas de organización
• Problemas de sistema de información
• Problemas financieros
• Problemas comerciales
• Problemas de tecnología y producción
• Problemas de recursos humanos

OBJETIVOS DEL ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

• Descubrir los puntos débiles en el ámbito económico y financiero y buscar la forma de mejorarlos;
• Evaluar la vulnerabilidad de la estructura financiera;
• Determinar capacidad de endeudamiento potencial;
• Evaluar capacidad de remunerar capital invertido;
• Analizar capacidad de autofinanciación;
• Evaluar la calidad de la gestión para financiación.

METODOLOGÍA GENERAL DE ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS:

a. Recolección de información,

b. Preparación de la información,

c. Aplicación de las Técnicas de Diagnóstico Financiero.

• Análisis Vertical,
• Estado de Fuentes y Usos de Fondos,
• Análisis de Ratios Financiero,
• Análisis de Ratios Económicos.

d. Análisis e Interpretación de los Resultados,

e. Redacción del informe final y recomendaciones.

PRECAUCIONES A SER TOMADAS EN EL DIAGNOSTICO FINANCIERO

a) Información relativa a varios años,

b) Conocimiento del negocio del cliente,

c) Limitaciones propias de los estados financieros,

d) Comparaciones con tasas y porcentajes similares.

RESUMEN

Importancia del Análisis Económico-financiero para toda empresa que quiera prosperar a medio y largo plazo.

El análisis económico-financiero es solo una parte del análisis a efectuar para realizar el diagnostico integral de una empresa.

Así, además de los aspectos económicos y Financieros se debe analizar aspectos organizacionales, jurídicos, comerciales, tecnológicos, laborales, etc.

El diagnóstico ha de realizarse en forma periódica, como si se tratara de un chequeo, con el fin de poder tomar a tiempo las medidas que solucionan los puntos débiles y obtener ventajas de los puntos fuertes.

El análisis de estados financieros tiene diversas limitaciones que deben considerarse cuando se toman decisiones en base al mismo.